Yapay zeka girişimi Anthropic, ABD borsalarında gerçekleştirmeyi planladığı halka arz için resmi belgelerini yayımladı. Şirketin mali tabloları, hızlanan gelir artışını ve 600 milyar doları aşan altyapı taahhütlerini ortaya koydu.
Hızlı gelir artışı, gerileyen faaliyet zararı
Yapay zeka sektörünün önde gelen şirketlerinden Anthropic, ABD’deki halka arz başvurusunu resmileştirdi. Girişim, borçla finanse edilen büyük harcamalara ilişkin endişelerin arttığı bir dönemde, yatırımcıların milyarlarca dolarlık yapay zeka maliyetlerini üstlenmeye ne ölçüde hazır olduğunu sınayacak.
Haziran ayında gizli başvuru yapan şirketin açıkladığı belgeler, gelirlerdeki hızlı yükseliş ile kontrol edilmeye çalışılan yüksek operasyonel giderler arasındaki farkı gösteriyor. Kayıtlarda ayrıca Anthropic’in kapsamlı yapay zeka planları, büyüyen altyapı faturaları ve gelişmiş modellerin insanlık açısından oluşturduğu varoluşsal risklere yönelik kaygılar yer alıyor.
Eski OpenAI araştırmacıları Dario ve Daniela Amodei kardeşler ile meslektaşları tarafından 2021 yılında kurulan Anthropic, Claude yapay zeka ailesinin geliştiricisi olarak biliniyor.
Claude çatısı altında Fable, Opus, Sonnet ve Haiku olmak üzere dört farklı katmanda geliştirilen modeller; sohbet botu, kodlama asistanı ve kurumsal kullanıma odaklanan Claude Cowork aracına güç veriyor.
Şirketin ilk dönemlerden itibaren modellerini özellikle yazılım kodlama görevlerine yönlendirmesi, Anthropic’in rekabette öne çıkmasına ve güçlü bir kurumsal müşteri tabanı oluşturmasına yardımcı oldu.
Gelirlerin büyük bölümü, işletmelerin işlenen bilgi birimi olan “token” başına ödeme yaptığı “tüketime dayalı” modelden geliyor. “Pro” ve “Max” gibi ücretli bireysel abonelik paketleri de şirketin gelirlerine katkı sağlıyor.
Bu kurumsal talep mali sonuçlara hızlı biçimde yansıdı. 2023 yılında 41 milyon dolar olan Anthropic geliri, 2025 yılına gelindiğinde 386 milyon dolardan 4,59 milyar dolara yükseldi.
Büyüme 2026 yılında daha da hızlandı. Yılın ilk altı ayında elde edilen gelir, 2025’in aynı dönemindeki 1,16 milyar dolardan 16,29 milyar dolara çıktı.
Önceki yıllarda gelir artışına faaliyet zararlarının da hızlı yükselişi eşlik etti. Ancak bu yılın ilk yarısında tablo değişti. Toplam harcamalar beş kat artarken gelirlerin on dört kat yükselmesi, faaliyet zararının geçen yılın aynı dönemindeki 2,14 milyar dolardan 693 milyon dolara gerilemesini sağladı.
Anthropic’in altyapı taahhüdü 600 milyar doları aşıyor
Anthropic’in en büyük maliyet kalemini işlem gücü oluşturuyor. Bu kapsamda Amazon Web Services ve Google Cloud gibi bulut sağlayıcılarına ödenen ücretler, veri merkezlerinin inşa ve kira giderleri, ekipman kiraları ile yüksek enerji faturaları bulunuyor.
Şirketin işlem gücü ve altyapı harcamaları, son üç yılın tamamında toplam gelirlerinin üzerinde seyretti.
Altyapı kapasitesini güvence altına almak isteyen Anthropic, yaklaşık sekiz iş ortağıyla on yıllık dönemi kapsayan 600 milyar doların üzerinde harcama taahhüdü yaptı. Bu tutar, yapay zeka sektöründe bugüne kadar kaydedilen en büyük altyapı taahhütlerinden biri oldu.
Anthropic, anlaşmaların önemli bölümünün iptal edilemez olduğunu veya fiili kullanımdan bağımsız ödeme yükümlülüğü doğurduğunu belirtiyor.
Taahhütlerin önümüzdeki yedi ila on yıllık dönemdeki dağılımına göre şirketin bulut hizmetleri için Amazon’a en az 110 milyar dolar, Google’a yaklaşık 114,5 milyar dolar ve Microsoft’a 44,9 milyar dolar ödeme yapması bekleniyor.
Bu faturaların muhatabı olan teknoloji devleri, aynı zamanda Anthropic’in en büyük hissedarları arasında bulunuyor. Döngüsel finansman yapısının dikkat çekici bir örneği olarak Amazon, Anthropic’e en az 13 milyar dolar yatırım yaptı ve 20 milyar dolara kadar ek kaynak sağlamayı kabul etti. Google ise şirkete 40 milyar dolara kadar finansman taahhüdünde bulundu.
Kurucular tek hisseyle yönetimde belirleyici olacak
Anthropic, yasal olarak bir “kamu yararı güden şirket” (PBC) statüsünde faaliyet gösteriyor. Bu model, yönetimin hissedarlara kâr sağlama hedefiyle yapay zekayı insanlığın yararına geliştirme misyonunu yasal olarak dengelemesini gerektiriyor. Yönetim kurulunun çoğunluğu bağımsız bir yapı tarafından seçiliyor.
CEO görevini Dario Amodei, şirket başkanlığı ve yönetim kurulu başkanlığını ise kardeşi Daniela Amodei yürütüyor. Girişim, halka arz sonrasında da kamu yararı şirketi statüsünü sürdürmeyi planlıyor.
Şirket, yapay zekanın taşıdığı riskleri sınırlamak için kontrolün ve sermayenin küçük bir grubun elinde toplanması gerektiğini savunuyor.
Bu doğrultuda yönetim yapısı, kurucular ile bağımsız bir tröstün denetiminde kalacak şekilde oluşturuldu. Model, gelecekte halka açık hissedarların şirket üzerindeki etkisini ve denetim yetkisini azaltabilir.
Yapı kapsamında yedi kurucu ortağın çoğunluk oyu, “F Sınıfı” adı verilen tek bir hisseyi kontrol edecek. Bu özel hisse; bazı yönetim kurulu üyelerinin seçimi ve yatırımcıların onayına sunulan diğer önemli kurumsal kararlar üzerinde yüzde 50,1’lik nihai oy gücü sağlayacak.
Üretken yapay zeka rekabetinde baskı artıyor
Üretken yapay zeka pazarında şirketler arasındaki mücadele giderek sertleşiyor. Anthropic’in en doğrudan rakibi, 2022 yılı sonunda ChatGPT’yi kullanıma açarak küresel yapay zeka yarışını hızlandıran OpenAI olmaya devam ediyor.
OpenAI, Anthropic’in kurumsal pazardaki öncülüğünü takip ederek geliştiricilere ve ticari müşterilere yönelik ürünlerine son dönemde daha fazla ağırlık vermeye başladı.
Rekabet iki şirketle sınırlı değil. Elon Musk’ın SpaceX şirketi, Alphabet bünyesindeki Google ve Meta da bu alandaki yarışın önemli aktörleri arasında yer alıyor.
Bu şirketlerin tamamı, üretken yapay zekada üstünlük kurmak için yeni modellere, veri merkezlerine ve özel yapay zeka çiplerine milyarlarca dolar yatırıyor.
İşletmelerin yapay zeka harcamalarını izleyen Ramp verilerine göre, 11 Ekim ile biten haftada şirketlerin token harcamalarının yüzde 60,1’i Anthropic modellerine yöneldi.
